養(yǎng)老金入市 養(yǎng)老金入市哪些股

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 人社部新聞發(fā)言人李忠27日上午表示,人社部將于啟動實(shí)施基本養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營工作。目前該部正在會同財(cái)政部委托投資基金歸集和劃撥的辦法。

按照目前的管理體制,養(yǎng)老保險基金分布在省、市、縣三級,將分布在各地的結(jié)余基金,特別是分布在市縣的結(jié)余基金逐級歸集到省一級,是開展養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營的重要前提。養(yǎng)老金入市的規(guī)模和時間表是備受市場關(guān)注的兩大問題,人社部測算的養(yǎng)老金入市的總規(guī)?赡艹^2萬億。

分析人士指出,養(yǎng)老金對資產(chǎn)的安全性要求非常高,因此社;鸷捅kU資金的擇股思路很可能被養(yǎng)老金借鑒,具體而言,養(yǎng)老金會尋找以下五類個股。

第一類是體量偏大個股。對于龐大的養(yǎng)老金來講,一般的小盤股難以滿足其對流動性的要求,即便養(yǎng)老金選擇了這類小盤股也很容易導(dǎo)致相關(guān)個股股價異動或者引發(fā)養(yǎng)老金被動“舉牌”,這都與養(yǎng)老金穩(wěn)健投資的理念背離,相形之下體量較大、流通市值在50億元以上的個股相對適合養(yǎng)老金操作。

第二類是業(yè)績穩(wěn)定增長的個股。按照股價圍繞上市公司價值變動這一規(guī)律以及社保基金長期重倉業(yè)績白馬股的經(jīng)驗(yàn)推測,最近三年凈利潤年均復(fù)合增長率在20%以上、在所屬行業(yè)中占據(jù)龍頭地位、動態(tài)市盈率不超過所屬板塊平均水平的上市公司最有可能率先獲得養(yǎng)老金的青睞。

第三類是分紅股息率高的個股。養(yǎng)老金的性質(zhì)和用途決定了其不能承受較高的投資損失,具有明確安全邊際的品質(zhì)才符合養(yǎng)老金這類低風(fēng)險資金的投資需求,因此現(xiàn)金流是否充沛、歷史分紅記錄是否良好、近年來分紅股息率是否超過4%等信息很可能成為養(yǎng)老金重要的擇股參考標(biāo)準(zhǔn)。

第四類是符合政策導(dǎo)向的個股。養(yǎng)老金的政府背景使其對經(jīng)濟(jì)政策變動對股市影響的把握和判斷更加精準(zhǔn),因此可以推斷養(yǎng)老金一旦入市,肯定會對那些符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向、主營業(yè)務(wù)或經(jīng)營模式具備較強(qiáng)稀缺性、政策扶持持續(xù)性較強(qiáng)的個股予以優(yōu)先關(guān)注。

第五類是社保險資增持的個股。鑒于社;、保險資金等低風(fēng)險基金在擇股上較為謹(jǐn)慎,一旦選定投資標(biāo)的則會在較長時間內(nèi)持續(xù)持有,因此投資者可重點(diǎn)梳理那些連續(xù)三個季度以上獲得社;鹪龀值膫股。

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養(yǎng)老金入市,從來就不是什么托市、救市的工具,而是涉及個人、企業(yè)、地區(qū)利益如何調(diào)整,涉及資本市場和財(cái)稅體制如何改革的大問題。

人社部新聞發(fā)言人李忠27日透露,人社部將于啟動實(shí)施基本養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營工作,目前該部正會同財(cái)政部研究制定委托投資基金歸集和劃撥的辦法,各地的結(jié)余資金都將按照統(tǒng)一流程進(jìn)行歸集和劃撥。養(yǎng)老金入市,有了明確時間表。

養(yǎng)老金入市,可以通過市場配置的方式提高養(yǎng)老金的投資運(yùn)營效率,彌補(bǔ)未來可能出現(xiàn)的養(yǎng)老金缺口;可以改善股市的投資結(jié)構(gòu),提高機(jī)構(gòu)投資者的占比,推行價值投資,增強(qiáng)股市活力;可以提高全國統(tǒng)籌水平,簡化轉(zhuǎn)移接續(xù)程序,促進(jìn)勞動力區(qū)域內(nèi)自由、合理流動。養(yǎng)老金入市能產(chǎn)生許多預(yù)期利益,近年來對養(yǎng)老金入市的探討也頗為深入,但是,其推進(jìn)速度卻仍較緩慢。這是因?yàn),養(yǎng)老金入市還必須邁過一些難關(guān),而這些關(guān)口涉及復(fù)雜的利益調(diào)整和制度調(diào)整。

其一,是央地利益分配的關(guān)口。2010年通過的《社會保險法》規(guī)定,基本養(yǎng)老保險基金逐步實(shí)行全國統(tǒng)籌,其他社會保險基金逐步實(shí)行省級統(tǒng)籌。可是至今,養(yǎng)老保險基金還沒有實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌,各省份情況不一,有的集中在省級管理,有的分散在市縣一級。只有將養(yǎng)老金從地方逐級歸集,資金上劃到中央層面統(tǒng)一管理,養(yǎng)老金入市才可能發(fā)揮預(yù)期作用。然而,由于養(yǎng)老金中有一部分由企業(yè)支出,養(yǎng)老金多數(shù)歸集于中央統(tǒng)籌而地方政府沒有收益,地方會缺乏將養(yǎng)老金管理權(quán)上交的積極性。

其二,是平衡養(yǎng)老金盈虧的關(guān)口。目前,一些地區(qū)養(yǎng)老金結(jié)余較大,另一些地區(qū)已出現(xiàn)缺口。比如,根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),有9個省份養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余過萬億,而結(jié)余較低的養(yǎng)老金規(guī)模不足百億。廣東單城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金結(jié)余一項(xiàng)就達(dá)到西藏的146倍。從全國統(tǒng)籌的角度講,以盈補(bǔ)虧是應(yīng)有之義,但讓養(yǎng)老金富集地區(qū)補(bǔ)貼虧空地區(qū),等于養(yǎng)老金富集地區(qū)職工和企業(yè)利益轉(zhuǎn)移。不解決如何平衡地區(qū)差異的問題,養(yǎng)老金富集地區(qū)就可能出現(xiàn)低估養(yǎng)老金規(guī)模等問題,形成養(yǎng)老金管理的新問題。

其三,是控制市場風(fēng)險的缺口。養(yǎng)老金入市后,其投資安全將面臨考驗(yàn)。今年6月中旬以來股市的劇烈動蕩表明,落后的交易和監(jiān)管機(jī)制很可能增加養(yǎng)老金入市的投資風(fēng)險。

保證百姓的保命錢不流失,股市機(jī)制的優(yōu)化必須走在前面。

這些都是養(yǎng)老金入市前必須過的關(guān)口。比如,在養(yǎng)老金問題上,需要更清晰地厘定央地利益關(guān)系,才能消除養(yǎng)老金歸集上劃中央管理的阻力;需要就平衡地區(qū)間養(yǎng)老金盈虧差異設(shè)計(jì)出合理方案,養(yǎng)老金統(tǒng)籌管理和劃撥才有說服力;需要對股市制度進(jìn)行徹底改革,才能增強(qiáng)養(yǎng)老金投資的安全性。

深入來看,養(yǎng)老金入市,從來就不是什么托市、救市的工具,而是涉及個人、企業(yè)、地區(qū)利益如何調(diào)整,涉及資本市場和財(cái)稅體制如何改革的大問題。養(yǎng)老金入市能否取得預(yù)期效應(yīng),決定于這些改革能否形成清晰路徑。就此而言,養(yǎng)老金入市的時間表,也是改革的時間表。

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